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一、牛市是怎麼來的
中國歷史上三次牛市：1996、2006、2014都是存款從銀行搬傢到股市而來。2014年牛市則是加杠桿而來，即融資牛。允許各方面資金通過配資方式買入股票，開始嚴格規定50萬才能融資融券，後來10萬元也能開融資融券功能，實實在在是一個加杠桿的牛市。
為什麼2015年後出現三輪崩盤暴跌？做股期貨都是知道暴漲後，一般是暴跌結束，多殺多的去杠桿過程是杠桿交易必然結果。任何杠桿交易一旦出現暴漲一定會有多殺多的局面出現！獲利盤一旦出逃，高位追進資金就會被逼倉，然後就是中位追進資金被逼倉，一路逼倉到低位買入，知道殺到極低的價格才有外場資金進場抄底才能止跌。
2015年崩盤如果不是國傢隊護盤，會像30000萬元棉花直接殺到8000點止跌、殺到沒人敢買才能止跌。
我們要牢記：在A股股市暴漲後一定會崩盤這句話！1996大牛深證股市崩瞭、2006年大牛深證上海都蹦、2015年兩個市場也崩瞭！充分說明散戶市場一窩蜂追漲和一窩蜂撤退的殺傷力！
在牛市面前人和豬都一樣被風吹起來，崩盤躲不過屁都撈不到，人和豬才有區別！
二、2015年兒童雞精開始的去杠桿依然在執行
杠桿的力量管理層算是徹底明白瞭，2015年第一次崩盤是去場外融資、第二次崩盤是去場內融資（傘形信托、銀行配資），第三輪崩盤是去股民杠桿等！
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後來連續出該各種去杠桿政策，如必須50萬才能開融資融券賬戶、抵押比例從1:2降到1:1以下基本執行1:0.8甚至更低。對股民加杠桿炒股嚴加控制！
最近我們知道兩個市場3000多隻股票，基本都有法人股抵押，管理層又出臺股票質押新規！滴雞精推薦孕婦建黑名單並明確質押上限，這對部分股票是巨大的利空。尤其是很多質押率較高的，新規對其影響十分巨大。據悉很多法人股抵押資金是流入股市的，這對股市是極大的利空！
新規主要修訂內容如下：
1、停止小額類股票質押業務，股票質押回購業務的起點提升至500萬元，後續每次不得低於50萬元。
2、債券和基金不得作為回購交易標的。
3、初始交易折算率不得超過60%。此前的規定是證券公司可以根據證券種類、是否為相關指數成分股、板塊等因素，確定標的證券質押率的上限（極端可能有70%-80%）。
4、單一證券公司接受單隻A股股票質押數量不得超過該股票A股股本的30%，單一資產管理產品接受單隻A股股票質押的數量不得超過該股票A股股本的15%。此條影響一般，當前質押比例超過30%的公司接近600傢，可能有在同一證券公司或單一資管產品中的。
5、單隻A股股票市場整體質押比例不超過50%。此條影響巨大，當前質押比例超過50%的公司有130傢，特別是那些質押比例超過70%的，未來質押到期後大股東可能面臨流動性風險。
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6、明確資金融入方不得為金融機構或者從事貸款、私募等業務的其他機構，或者前述機構發行的產品。原來的規定僅是要求證券公司應當明確融入方準入條件建立盡職調查，但並沒有對融資人的主體類型作出明確限制。這一規定影響巨大，擋住瞭大量機構客戶，此前證監會限制瞭資管產品的結構化杠桿，這裡直接禁止瞭資管計劃通過質押方式的加杠桿行為。
7、資金用途限制不得用於股票二級市場、不得用於新股申購、淘汰類產業。此前寶/能系就通過銀行的股票質押進行融資，所得資金再進行萬/科股票投資，未來該條路將被堵死。不能通過反復抵押加杠桿！
8、證券公司開展質押業務和分類評價掛鉤。A類證券公司自有資金融資餘額不得超過公司凈資本的150%;B類不得超過公司凈資本的100%;C類及以下的不得超過公司凈資本的50%。同時要求證券公司對壞賬減值進行計提。
註意！當前A股除瞭新股外隻有個位數的公司股東沒有參與質押，而質押比例超過30%的公司接近600傢（註意是質押的股份占總股本的30%！）。質押比超過30%的公司絕大多數是垃圾、題材、概念、莊股。特別留意質押比例超過50%甚至70%的公司，要知道很多大股東持股沒有50-70%那麼多（大都30-50%），這就意味著其他股東也存在大比例質押的行為，且很可能和大股東是關聯方（大股東通過多賬戶或關聯方來操控股價坐莊）。
大量閃崩股票就是質押比例過高的結果，尤其是信托持倉比較重的個股，容易出現資金斷裂的情況。新規出臺之後，許多股權被質押的股價接近質押價格的公司寢食難安，畢竟質押率這麼高、又如此接近股價。新規出臺，假如質押率超過50%，就要重新尋找資金流來降低質押杠桿。
質押接近60%的前50隻股票
三、去杠桿不可能有牛市，震蕩市已經很不錯瞭
去杠桿不可能有牛市，所有牛市都是加杠桿導致。2015年6月後開始執行的去杠桿策略和2013年執行的加杠桿政策是完全反向的，正是因為護盤資金的加入是市場才能走震蕩市，這股新生力量對股市支撐很大！
如今的市場是徹徹底底的震蕩市場，一個質押新規出臺，股市融資大門又縮減，對A股不是好事。
另外B股大漲是因為人民幣升值和近期A股出現大反彈，有資金也順勢做B股反彈，後市難定！
當前的股市必須：一隻眼睛看著風險一隻眼睛看著利潤！高就賣低就敢買，千萬別被人洗腦。被洗腦長期看結局一定很慘！
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